Cinco consejos para realizar inversiones en startups

La compañía Metricson, especializada en servicios jurídicos, advierte de una serie de factores previos a tener en cuenta a la hora de realizar una inversión como, por ejemplo, la cantidad de dinero que se va a destinar y el número de empresas en las que se está dispuesto a invertir, con el fin de minimizar el riesgo y maximizar el retorno. El socio director de Metricson, Luis Gosalbez, señaló la importancia de establecer un baremo y respetarlo, para lo que hay que tener claro desde el principio si se va a diversificar o se va a apostar por un tipo concreto de negocios o sectores. "Hay inversores que destinan entre 2.000 y 5.000 mil euros pero hacen decenas de inversiones al año. Otros prefieren invertir a partir de 15.000 o 30.000 euros pero sólo hacen un par", puntualizó.

Desde esta firma aconsejan reparar en la valoración máxima de la empresa donde se pretende invertir, puesto que un buen conocimiento del sector facilita averiguar si la empresa propone una valoración razonable o no y, sobre ello, decidir qué cantidad de aportación hacer. En caso contrario, Gosalbez sugirió que la mejor alternativa es delegar en un tercero de confianza para que lleve a cabo el el análisis y la due diligence, y coinvertir con él. De hecho, un business angel "habitualmente invierte con terceros" y sigue a un lead investor (inversor que lleva el peso de las negociaciones en las operaciones de adquisición o de inversión) o lo hace como parte de un sindicato de inversión, en lugar de encabezar las rondas. Este tipo de inversor además tampoco suele acudir a rondas posteriores por su capacidad económica "más limitada", que la que pueda tener un fondo o un inversor profesional y, por tanto, invierten al principio y después se diluyen o venden su participación cuando la empresa tiene una valoración más alta.

Estrategia

Ante estas particularidades que caracterizan a los business angels, Metricson ha elaborado una lista de cinco consejos para que tengan en cuenta antes de invertir en una startup. La definición de una estrategia de entrada y de salida (tipo de empresa, importe máximo, costes y beneficios), así como llevar un seguimiento de las inversiones, minimizará los riesgos y evitará generar expectativas indebidas. Del mismo modo, la firmas pone de relieve la importancia de establecer una reserva de fondos para acudir a rondas posteriores ya que, si el inversor se diluye demasiado pronto en las empresas más interesantes de su cartera, perderá la ventaja asociada a haber entrado en fases iniciales y de mayor riesgo. También es adecuado proteger los derechos del business angel frente a la entrada de futuros inversores, para lo que no hay que aceptar cláusulas que limiten o perjudiquen sus derechos en su beneficio, como la liquidación preferente.

Las primeras fases de una startup son "extremadamente arriesgadas", por lo que "sólo se debería invertir dinero que se esté dispuesto a perder.  Y se debe diversificar todo lo posible", apunta la compañía especializada. Los principales retos de un inversor privado se relacionan con la permanencia del equipo fundador. Pero muchos equipos cambian drásticamente durante los primeros años de vida, lo que provoca problemas de continuidad, situaciones de desgobierno y socios que dejan la empresa y se llevan paquetes significativos de acciones. En este sentido, los business angels deben ayudar a los equipos a crear un pacto de socios que blinde su continuidad y evite conflictos que puedan acabar con la empresa.

Por último, Metricson subraya la elección de los "compañeros de viaje". Cuando uno no tiene experiencia en realizar inversiones es preferible unirse a una  red de business angels, una plataforma de crowdfunding o un pledge fund (compromiso de que todos van a aportar capital en el momento de la inversión). Estas figuras se encargan de gestionar el flujo de oferta, seleccionar proyectos interesantes, negociar las condiciones de la inversión y representar a los business angels frente al resto de socios e inversores.